Китаю нужно украинское зерно: анализ экономики и прогнозы спроса

Компания Barva Invest и USM проанализировали экономическую ситуацию в Китае, который является крупнейшим импортером украинского зерна. Геополитическая ситуация, экономические «качели», человеческий ресурс, кризис животноводства – что из этого может спасти украинский экспорт, а что – заставить нас искать нового торгового партнера?

МАКРОЭКОНОМИКА

Темпы роста ВВП Китая, в % год к году

Экономика Китая постепенно восстанавливается после негативного влияния COVID-19. Благодаря строгим карантинным ограничениям Китаю удалось быстро взять под контроль распространение коронавируса и тем самым частично нивелировать негативные экономические последствия. Тем не менее, китайская экономика является экспортоориентированной и сильно зависит от мирового рынка. Благодаря низкой сравнительной базе, а также снижению карантинных ограничений темпы роста ВВП в первом квартале составили 18.3%. Тем не менее, дальнейший рост ВВП Китая будет замедляться, и это связанно с тем, что в других странах не так активно проходит вакцинация, а мировой спрос на товары и услуги не восстановился в полной мере. Вдобавок к этому, в Китае наблюдается стремительный рост готовой продукции на заводах. Это говорит о том, что рост ВВП не до конца подкреплен потребительским спросом. На фоне этого к концу 2021 года темпы роста ВВП могут снизиться до 5.1–5.6%, что значительно ниже докарантинных значений (6.5%).

В краткосрочной перспективе Китайская экономика будет оставаться локомотивом для мирового рынка, однако инвесторы отмечают ряд рисков.

Геополитическое напряжение нарастает. На протяжении последних нескольких лет количество территориальных претензий Китая лишь возрастает. Более того, Китай имеет претензии к соседним странам как на суше, так и на море. Во всем мире достаточно часто звучат новости о напряженности на границах между Индией и Китаем, а также в Южно-Китайском море. Местное правительство считает, что все море и полезные ископаемые принадлежат Китаю, и оставляют лишь малые участки для других стран с возможностью передвижения вдоль береговых линий.

Помимо геополитических рисков стоит отметить, что в этой стране происходит старение населения, наблюдается рекордный уровень закредитованности корпоративного сектора, снижение роста продуктивности труда, миграция квалифицированного персонала, отсутствие защиты интеллектуальной собственности (по сравнению с западным правом).

Темпы роста заработных плат в Китае, в $ США/год

Сегодня правительство Китая признает, что текущая экономическая модель изживает себя и требует фундаментальных изменений. Одной из приоритетных целей является увеличение уровня средних заработных плат в стране. В свою очередь, это поспособствует созданию устойчивого среднего класса и высокого внутреннего спроса на производимые товары и услуги.

Касательно макроэкономики следует отметить следующие тезисы:

В краткосрочной перспективе экономика Китая остается перспективной и не вызывает особых опасений. Даже если темпы роста ВВП замедлятся, эта страна останется мировым локомотивом.

В долгосрочной перспективе инвесторы видят ряд больших рисков: геополитическое напряжение, миграция интеллектуального катала, высокий уровень кредитных ресурсов в корпоративном секторе, старение населения, а также замедление роста продуктивности труда.

АГРО

Эта страна является большим производителем аграрной продукции, однако, учитывая большое количество населения, уровень потребления здесь так же высок. На последнем заседании партия поставила перед аграрным сектором Китая 5 ключевых заданий:

1. Обеспечение продовольственной безопасности;
2. Повышение урожайности во всех регионах выращивания;
3. Восстановление поголовья свиней до уровня 2018 года (до вспышки АЧС);
4. Постройка дополнительных инфраструктурных объектов для хранения зерна;
5. Стабилизация местного производства масличных культур – в частности, сои – и снижения зависимости от импорта зерновых и масличных культур.

Что касается продовольственной безопасности, то правительство Китая пытается стимулировать местное население увеличить посевные площади под кукурузой и соей. На внутреннем рынке этой страны цены на эти культуры значительно выше, нежели мировые. Мы также стали свидетелями, как за последние 20 лет площади под кукурузой выросли почти на 80%, по большей мере, за счет снижения площадей под пшеницей и осваивания новых. Тем не менее, Китай имеет ограниченное количество площадей, на которых возможно выращивать зерновые и масличные культуры. Большая часть кукурузы выращивается на севере страны, и в некоторых регионах кукуруза конкурирует с пшеницей за площади. На юге страны выращивают рис, и эти площади не могут быть засеяны другими культурами.

Что же касается повышения урожайности, то официально Китай — это страна, где фермеры вносят самое большое количество удобрений на 1 га (в $). Соответственно, дальнейшее увеличение урожайности сильно лимитировано и возможно лишь с появлением новых сортов/гибридов и др.

В 2015 году посевные площади под агрокультурами достигли своего пика, после чего снижение цен на мировых рынках привело к постепенному сокращению площадей. На протяжении 2021–2025 гг. ожидается постепенное увеличение площадей до уровня 2015 года. В настоящее время Министерство агарной политики сообщает, что местные фермеры планируют увеличение посевных площадей.

Запасы и производство в Китае, млн голов

Осенью 2018 года в Китае наблюдалась вспышка АЧС (африканской чумы свиней), что привело к массовому забою зараженных животных. Одна из главных целей местного правительства – обеспечение продовольственной безопасности, а также восстановление поголовья до уровня 2018 года. На фоне этого Китай нуждается в большом количестве кормов и протеина.  Учитывая тот факт, что посевные площади в стране лимитированы, потребность в импорте сои, ячменя, кукурузы и других культур существенно возрастает. Более того, в 2020 году Китай стал самым крупным в мире импортером свинины. В 2021 году импорт должен снизиться на 8-10%, поскольку на внутреннем рынке производство восстанавливается быстрыми темпами.

По состоянию на 27 мая местное правительство сообщает, что новые вспышки АЧС под контролем и были локализированы. Количество свиноматок увеличилось на 23%, и составляет 98% от уровня 2018 года.

Украина и Китай

Китай остается ключевым торговым партнером для Украины. Украина экспортирует большое количество аграрной продукции и металлов в Китай, и в то же время мы активно импортируем электроприборы и оборудование из Китая.

Например, в 2020/21 МГ каждая вторая экспортированная тонна ячменя была отгружена в Китай. Также эта страна активно покупает кукурузу, подсолнечное масло, подсолнечный шрот и другие культуры. Украинский рынок достаточно хорошо чувствует китайский спрос, который предоставляет фундаментальную поддержку ценам.

В течение 2021/22 гг. ожидается восстановление экономики Китая после COVID-19. Соответственно, импортный спрос имеет потенциал к росту, особенно, когда речь идет о фуражной группе культур. Напомним, что для восстановления поголовья Китай увеличит импорт протеина и зерновых культур. Таким образом, имеем все шансы увидеть устойчивый китайский спрос на украинский ячмень и кукурузу, а также на подсолнечный шрот и сою.