Военная агрессия РФ: что будет с украинским агробизнесом?

Украина обязательно победит, а Россия терпит позорное поражение. Однако, пока последний враг не покинет границы нашей страны, у многих из нас не будет возможности еще и следить за мировыми аграрными новостями. Поэтому аналитики Barva Invest публикуют регулярные итоги, которые помогут как можно скорее сориентироваться и возобновить функционирование бизнеса.

О наиболее очевидном:

Мировые цены на зерно и растительные масла растут, поскольку на Украину и Россию приходится 30% экспорта ячменя и пшеницы, 20% кукурузы, 80% подсолнечного масла. Мировые биржи держатся на многомесячных (и многолетних) максимумах.

Общий совет для тех, кто торгует на Чикаго: следует рассматривать разные комбинации опционов CALL; в случае использования фьючерсных позиций, следует ежеминутно держать руку на пульсе и фиксировать апсайды без фанатизма, и затем снова перезаходить в длинные позиции (тем самым стараться избегать нисходящих коррекций на бешеной волатильности).

Когда участники мирового рынка получат подтверждение о прекращении войны, цены на мировых площадках должны резко снизиться. Однако они все равно будут оставаться выше, чем были в день нападения, ведь в Украине было нарушено функционирование бизнеса, а Россия еще долго будет ощущать последствия своих действий – экономические санкции и отчуждение на международной арене.

О вещах, отошедших на задний фон на время войны, но которые будут важны в дальнейшем:

Первые прогнозы USDA

Напоминаем, что с начала мирового энергетического кризиса и роста цен на удобрения, активизировались дискуссии о возможных изменениях планов внесения удобрений или вообще севоизменения у фермеров по всему миру. Часть участников рынка верила, что, с точки зрения экономической целесообразности, американские фермеры должны значительно увеличить площади под соей, и уменьшить (или, по крайней мере, оставить без изменений) площади под кукурузой. В минувший четверг и пятницу в США состоялся AgForum, на котором Минсельхоз США (USDA) дало свои первые неофициальные прогнозы по балансам США в следующем сезоне 2022-2023 гг.

Прогнозы посевных площадей под кукурузой оказались близкими к ожидавшимся участникам рынка — 37,3 млн га против 37,2 млн га. При трендовой урожайности 11,35 т/га и нормальном % несобранных площадей это даст один из рекордных урожаев — около 385 млн тонн. Для сои же расчеты рынка не подтвердились — Министерство ожидает, что фермеры засеют всего 35,6 млн га против ожидаемых 36,1 млн га. Это даст 112-118 млн тонн сои против 120 млн тонн этого сезона. Лишний раз напоминаем, что это предварительные расчеты

Погода в Южной Америке

Кукуруза 1-го урожая (20% от общего вала) — продолжается жатва, пока, в основном, в южных штатах.

Кукуруза 2-го урожая или сафринья (80% от общего вала) — в отличие от последних лет, на этот раз погода очень благоприятна для своевременного посева. Кукурузу сеют во всех производственных штатах, тогда как в позапрошлом году в этот период полевые работы шли преимущественно только в ключевых: Мату-Гросу, Мату-Гросу-ду-Сул и Минас-Жерайс. Таким образом, несмотря на значительные потери первого урожая, у Бразилии еще есть шанс компенсировать это хорошим вторым урожаем. Участники рынка это видят, и не спешат закладывать в цену погодные риски по сафриньи.

Однако мы обращаем ваше внимание на то, что долгосрочные прогнозы на апрель-июнь (период опыления, налива зерна и созревания сафриньи) увереннее говорят о вероятности засухи, чем это было в прошлом году, когда бразильцы получили сильный неурожай. Поэтому пока это считаем отложенным фактором дополнительной поддержки цен.

Спрос на пшеницу

Нападение России на Украину привело к угрозе продовольственной безопасности стран Северной Африки и Ближнего Востока. Напоминаем, что в этом сезоне обе страны имеют большие, чем обычно, запасы. При этом часть наших традиционных покупателей выглядят “недокупленными”. При нормальном развитии ситуации, импортеры обычно следят за погодными рисками, прогнозами собственного урожая (который в Северной Африке раньше, чем у нас). Поэтому, когда погода обещает большой урожай, импортеры ждут и закупают по минимуму, чтобы не переплачивать.

Так делает GASC — египетская государственная компания, проводящая тендеры, которая в последние месяцы покупала раз в месяц на проседании цен (обычно GASC покупает меньшими объемами, но еженедельно). Сейчас такая стратегия дала сбой и в конце прошлой недели цены улетели вверх, а на тендере был только один продавец (французы). Сегодня сорвалась очередная попытка Египта закупить пшеницу – на этот раз продавцов из Черноморского региона снова не было, предлагали французы и американцы. Причем самое дешевое предложение продать пшеницу было 428 долл./т, что на 90 долл./т выше, чем на последнем тендере, прошедшем 17 февраля (338,5 долл./т).