COVID-19, нефть и зерновые. Что изменилось в декабре?

Прошлые выходные были довольно напряженными для торговых рынков. Аналитики Barva Invest специально для USM рассказывают, как изменилась ситуация с ценами на зерно в декабре, и чего ожидать в дальнейшем.

Текущая торговая неделя была очень непростой для фондовых и товарных рынков. Напомним, что 26 ноября нефть марки Brent потеряла более 13% своей стоимости, а 30 ноября цены снизились еще на 5,5%. Конечно, это потянуло за собой и большинство остальных товарных активов, в том числе, масличные и зерновые культуры. Что же случилось, и как стоит реагировать в этой ситуации?

Британские ученые выявили новый штамм COVID-19 «омикрон», который, как сообщают, впервые был обнаружен в ЮАР. На сегодняшний день ученые практически ничего о нем не знают, однако предполагают, что он более опасный ввиду большего количества мутаций («омикрон» – 30 мутаций, у «дельта» их вдвое меньше). Большинство участников рынка ввиду неопределенности приняли решение фиксировать прибыль по своим длинным позициям как на фондовых, так и на товарных рынках. Таким образом началось снижение цен нефти марки Brent, что также подпитывалось стоп-лосами и чистыми короткими позициями со стороны интрадей трейдеров.

Следом за нефтью снижались и растительные масла, а также масличные культуры. Тем не менее, снижение на рынке растительных масел было не таким сильным, ввиду поддержки со стороны фундаментальных факторов, особенно когда речь идет о пальмовом масле (где сохраняются напряженные балансы). Зерновые были не так сильно подвержены влиянию нефти, и яркий тому пример – кукурузные фьючерсы на Чикагской бирже. Кукурузный мартовский фьючерс на Чикаго потерял более 5% своей стоимости во вторник, однако уже к концу торговой недели цены практически полностью вернулись на прежние уровни. В пятницу мартовский фьючерс торговался около уровня 5,8 $/бушель, что лишь на 1,5% ниже против закрытия прошлой недели.

Украина

В то же время, украинский кукурузный рынок прекрасно коррелирует с Чикагской биржей и мировыми экспортными ценами. Начиная с понедельника, местные торговые компании существенно снизили своим закупочные индикативы, что было несоизмеримо со снижением цен кукурузы на Чикаго. Вдобавок к этому, после еще одной волны снижения биржевых цен во вторник, ряд торговых компаний и вовсе приостанавливал закупку товара, тем самым пытаясь заставить производителя паниковать и “скидывать” товар на падающем рынке. Торговая ликвидность существенно снизилась, поскольку традиционно на фоне падения цен украинский фермер склонен снижать объемы продаж, рассчитывая на более высокие цены в будущем. Также следует отметить, что на сегодняшний день большинство украинских производителей благодаря высоким ценам не ощущают острой потребности в денежных средствах. Таким образом, уже начиная со второй половины текущей торговой недели, цены на внутреннем рынке начали постепенно восстанавливаться. Также важно отметить, что на фоне падения биржевых и физических цен на мировом рынке наблюдалась активизация импортеров, которые с удовольствием готовы пользоваться любым снижением цен для дополнительных покупок.

Какие же ценовые перспективы у кукурузы?

На самом деле, как только мы с вами убираем из уравнения риски, связанные со страхами касательно нового штамма COVID-19, то кукуруза выглядит перспективно с точки зрения потенциала роста. Сегодняшние фундаментальные факторы “кричат” нам о том, что предложение на экспортном рынке существенно ограничено. Действительно, новый урожай кукурузы в Аргентине и Бразилии может решить эту проблему. Однако физически Аргентина появится на рынке не ранее конца февраля, а Бразилия и вовсе – лишь к концу мая. Таким образом, в рамках как минимум следующих двух месяцев рынок будет искать дополнительные объемы в Украине и США, что в свою очередь поспособствует росту цен.