Нефть, Китай, инфляция: что повлияет на аграриев и судоходство в 2021 году

Barva Invest совместно с USM подготовили аналитический обзор основных тенденций в области мировой торговли, в котором разобрали, в частности, влияние экономических «гигантов», США и Китая, на экономику остальных стран и перспективы коммерческих морских перевозок в 2021 году.

На мировом рынке сохраняется высокий импортный спрос со стороны Китая, который продолжает активно покупать товары из США. Тем не менее, согласно официальным данным, экспорт товаров из США в Китай вырос всего на 59% от согласованных Торговым соглашением объемов. На американские агротовары Китай демонстрирует наибольший рост спроса — 82% от запланированного уровня. В течение прошлого года именно продукция сельского хозяйства США была локомотивом роста торговли между двумя странами. 

Текущий год отмечается похожими тенденциями, Китай по-прежнему основное внимание уделяет именно агропродукции, и это будет оставаться ключевым фактором поддержки цен, как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективах.

Правительство США продолжает насыщать экономику дешевым долларом. Денежный агрегат М2 активно растет и почти достигает уровня $20 трлн. В дополнение к этому, темпы роста инфляции ускорились в феврале до уровня 1,7%, что соответствует рекордному уровню инфляции за последние 2 года.

Текущее укрепление индекса доллара оказывает негативное влияние на цены товарных активов. Тем не менее, в долгосрочной перспективе обесценение доллара США будет способствовать росту цен на аграрные товары.

Традиционно, инвестор формирует свой кредитный портфель, выбирая между товарными и фондовыми рынками. Главный вопрос лежит в определении рынка и конкретном инструменте. С одной стороны, первая задача инвестора — не потерять, а уже потом — заработать. Обычно мы наблюдали разностороннее движение на этих рынках. Рост фондовых индексов имел отрицательное отражение на товарных рынках, и наоборот. Однако 2020 и начало 2021 стали исключением. Благодаря тому, что экономика США насыщается дешевыми долларами США, растут как фондовые индексы, так и товарные. Ранее инвестор имел ограниченный ресурс, который направлял, куда считал нужным. Благодаря дополнительным финансовым стимулам, этот ресурс существенно увеличился и частично был направлен в товарные активы, поскольку участники рынка рассчитывают на рост инфляции в США, а товарные активы являются прекрасным защитным инструментом.

Цены на нефть постепенно восстанавливаются. В свою очередь, восстановление цен на нефть окажет положительное влияние на все товарные активы. Большинство инвесторов предпочитают торговлю товарными индексами, где львиную долю составляют нефть и энергоносители. Соответственно, рынок нефти выглядит достаточно оптимистично. Мы имеем все шансы увидеть, как растущая нефть будет, в свою очередь, оказывать поддержку зерновым и, в большей степени, масличным культурам.

Косвенно BDI измеряет мировой спрос и предложение на товары, перевозимые балкерами (сухогрузами), такие как: строительные материалы, уголь, металлические руды и зерновые культуры. Поскольку основная масса сухих грузов, прежде всего, состоит из материалов, которые являются сырьем для производства промежуточных или готовых товаров (бетон, электроэнергия, сталь и продукты питания), индекс также рассматривается, как эффективный показатель будущего экономического роста и производства. Сейчас BDI говорит о дальнейшем росте экономической активности, что, в конечном счете, найдет отражение на стоимости товарных активов.